La especulación financiera encarece el costo del crédito (página 2)

Análisis de las tasas de
interés para las MYPES

Para el análisis del costo del
dinero en el
sistema
financiero peruano, he seleccionado 4 productos
financieros del Crédito
a microempresas.
Primero, para capital de
trabajo (recurso económico destinado al funcionamiento
inicial y permanente del negocio, que cubre el desfase natural
entre el flujo de ingresos y
egresos) S/. 1,000 y S/. 10,000 con repago a 9 meses; segundo,
para activo fijo (aquellos bienes y
derechos que
una empresa
necesita para funcionar de forma duradera) S/. 2,000 y S/. 20,000
con repago en 24 meses; tercero, por ser muy ilustrativo he
seleccionado un producto del
Crédito de Consumo por
S/. 500 con repago a 12 meses, para personas con un ingreso menor
a los S/. 800 mensuales. Todas las cifras las he tomado del
portal de la SBS que incluye a la Banca
Múltiple, Empresas
Financieras, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Edpymes;
según la SBS, "…la información que se presenta en está
sección es registrada directamente por las empresas,
siendo las mismas responsables de la exactitud de dicha
información"
[URL7].

Para el cálculo de
las TEAs he utilizado la cuota final que las instituciones
del sistema
financiero informan a la SBS [URL7]. Según esta
institución, la cuota mensual referencial es consistente
con la Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA), la cual incluye el
pago de la TEA, la devolución del principal, seguros
obligatorios, cargos mensuales y cargos por única
vez.

Aplicando la función
financiera TASA de Excel,
obtenemos la tasa periódica; luego, multiplicando la tasa
obtenida por 12 obtenemos la tasa nominal y a partir de la tasa
nominal aplicando la función INT.EFECTIVO de Excel,
obtenemos la TEA. Ahora veamos el costo de estos
préstamos:

Fuente: SBS – Elaboración propia

1. Préstamo para Capital de
   Trabajo por
   S/. 1,000 con repago en 9 meses, al 18/01/2007:

• La TEA promedio de 4 bancos que
  operan con este producto es 81.36%, siendo el Banco de Trabajo
  el que cobra la TEA más alta con 128.50%.
• La TEA promedio de 10 Cajas Municipales que operan
  con este producto es 60.61%, siendo la CMAC de Huancayo la que
  cobra la TEA más alta con 69.86%.
• La TEA promedio de 6 Cajas Rurales que operan con
  este producto es 60.61%, siendo la Caja Nor Perú la que
  cobra la TEA más alta con 79.75%.
• La TEA promedio de 11 EDPYMES que operan con este
  producto es 82.58%, siendo la EDPYME Crear Trujillo la que
  cobra la TEA más alta con 125.53%.

1. Préstamo para Capital de Trabajo por S/.
   10,000 con repago en 9 meses, al 20/01/2007:

• La TEA promedio de 7 bancos que operan con este
  producto es 51.27%, siendo el Banco de Trabajo el que cobra la
  TEA más alta con 74.18%.
• La TEA promedio de 11 Cajas Municipales que operan
  con este producto es 49.55%, siendo la CMAC Payta la que cobra
  la TEA más alta con 60.11%.
• La TEA promedio de 5 Cajas Rurales que operan con
  este producto es 61.65%, siendo la Caja San Martín la
  que cobra la TEA más alta con 81.32%.
• La TEA promedio de 11 EDPYMES que operan con este
  producto es 65.02%, siendo la EDPYME Efectiva la que cobra la
  TEA más alta con 95.60%.

1. Préstamo para Activo Fijo por S/. 2,000 con
   repago en 24 meses, al 20/01/2007:

• La TEA promedio de 2 bancos que operan con este
  producto es 55.57%, siendo el MIBANCO el que cobra la TEA
  más alta con 67.07%.
• La TEA promedio de 10 Cajas Municipales que operan
  con este producto es 54.16%, siendo la CMAC DEL SANTA la que
  cobra la TEA más alta con 60.10%.
• La TEA promedio de 4 Cajas Rurales que operan con
  este producto es 59.21%, siendo la CRAC SYPAN S.A. la que cobra
  la TEA más alta con 64.46%.

En este grupo
destacamos que la Caja Nor Perú, cobra la TEA más
alta del sistema con una TEA de 205.21%. Por ello se la excluye
del promedio.

• La TEA promedio de 11 EDPYMES que operan con este
  producto es 74.24%, siendo la EDPYME Efectiva la que cobra la
  TEA más alta con 95.60%.

1. Préstamo para Activo Fijo por S/. 20,000 con
   repago en 24 meses, al 20/01/2007:

• La TEA promedio de 5 bancos que operan con este
  producto es 39.47%, siendo el MIBANCO el que cobra la TEA
  más alta con 47.17%.
• La TEA promedio de 11 Cajas Municipales que operan
  con este producto es 41.73%, siendo la CMAC Payta la que cobra
  la TEA más alta con 51.11%.
• La TEA promedio de 5 Cajas Rurales que operan con
  este producto es 56.68%, siendo la CRAC SYPAN S.A. la que cobra
  la TEA más alta con 64.58%.
• La TEA promedio de 11 EDPYMES que operan con este
  producto es 62.21%, siendo la EDPYME Efectiva la que cobra la
  TEA más alta con 95.60%.

1. Préstamo de Consumo por S/. 500 con repago en
   12 meses, al 20/01/2007. Este producto esta dirigido a personas
   con ingresos menores a los S/. 800 mensuales, es decir al
   segmento de los pobres:

• La TEA promedio de 4 bancos que operan con este
  producto es 111.80%, siendo el SCOTIABANK PERU el que cobra la
  TEA más alta con 149.97%.
• La TEA que cobra la FINANCIERA TFC SA por este
  producto es 122.14%
• La TEA promedio de 11 Cajas Municipales que operan
  con este producto es 62.77%, siendo la CMAC MAYNAS la que cobra
  la TEA más alta con 82.49%.
• La TEA promedio de 5 Cajas Rurales que operan con
  este producto es 55.50%, siendo la CRAC SAN MARTIN la que cobra
  la TEA más alta con 82.55%.
• La TEA promedio de 9 EDPYMES que operan con este
  producto es 76.23%, siendo la EDPYME Efectiva la que cobra la
  TEA más alta con 144.91%.

Como podemos apreciar de las cifras anteriores, no
existen criterios de uniformidad en el cobro de las tasas de
interés
por parte de las entidades financieras supervisadas, cada una de
ellas cobra lo que le viene en gana; si así proceden las
entidades supervisadas por la SBS, ¿qué podemos
esperar de las no supervisadas?

Distorsiones del sistema financiero
peruano

Una de las principales distorsiones del sistema
financiero representa la falta de transparencia de las tasas de
interés cuando venden sus productos, por la absoluta
libertad con
la que cuentan para fijar sus tasas de
interés, comisiones y gastos de las
operaciones
activas, pasivas y servicios, de acuerdo a lo dispuesto
por el artículo 9º de la Ley del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguro, Ley
Nº 26702.

Otro elemento, es el elevado grado de
concentración bancaria, pues más del 77% de los
depósitos de la banca múltiple se encuentran en
solo tres bancos (Banco de Crédito más del 35%;
Banco Continental más de 25% y Scotiabank Perú
más del 16%), es decir el sistema carece de una necesaria
competencia. La
otra distorsión también lo representa el hecho de
que en nuestro país el empleador es quien decide el banco
en donde abonará el sueldo de sus trabajadores y no el
dueño (trabajador) de esos recursos.

Finalmente, las restricciones al Banco de la Nación
promovida por la Asociación de Bancos (ASBANC) y normado a
petición de parte, que impiden a esta entidad del Estado captar
y colocar recursos haciendo uso del libre mercado.
¡La ley del embudo!

No a la
"teoría"
oficial y ortodoxa

A los ortodoxos nativos (MEF, BCR y tecnócratas
financieros) y a los del FMI, que
sostienen que la inflación sólo se controla con
restricción al crédito, les respondemos recurriendo
al Profesor
Theodonio Dos Santos [URL9] quien sostiene:
"… los países de más
baja inflación en el mundo en el momento presente:
Estados
Unidos, con 2,2% de inflación al año; Japón,
con -0,1%, Gran Bretaña, con 3,1%, Francia, con
2,0%, Alemania, con
1,1%. Tomemos aún algunos países en desarrollo
para que no digan (ellos que niegan la diferencia estructural
entre economías desarrolladas y subdesarrolladas o
dependientes) que no incluimos las llamadas economías
emergentes o en desarrollo, Chile tiene una inflación de
4,0%, México de
5,3%, Corea del Sur de 3,7%, India de
4,1%".

Según la "teoría" ortodoxa, "…
estos serían los países de menor volumen
proporcional de crédito, midiéndolo por la
relación del volumen del crédito y el Producto
Interno Bruto".

Sin embargo la realidad demuestra lo contrario,
continuamos con el Profesor Dos Santos: "El Japón que
tiene la más baja inflación (de hecho, una abierta
deflación) tiene el más alto índice de
endeudamiento (relación crédito/PIB) en el
mundo: ¡186%! Estados Unidos viene cerca con 145,2%. Gran
Bretaña no está muy atrás con 138,8%.
Alemania tiene una tasa de crédito/PIB de 121,0%.
Francia tiene 89,8%. Entre los países emergentes, Chile
presenta una relación de 65,9%, México, de 11,5%,
Corea del Sur, no disponemos de los datos pero
sabemos que tiene alta tasa de endeudamiento, la India tiene
29,1%".

"Como vemos la relación
inflación/volumen de crédito es exactamente lo
contrario de lo que dice la teoría (con la
excepción del México, que tiene un volumen muy alto
de liquidez por las remesas clandestinas de dinero de los
emigrantes y por el factor lavado de
dinero, entre otros factores que deforman esta
relación
crédito/PIB)".

Continua el Profesor Dos Santos: "No son necesarias
muchas vueltas para entender el fenómeno. Las altas tasas
de interés cumplen un rol inflacionario y no deflacionario
como pretenden las "leyes" deducidas
(y mal deducidas, que quede claro…) de la ciencia
económica "exacta" que manejan estos tecnócratas
incompetentes. Las altas tasas de interés provocan una
violenta inflación de costos elevando
las tasas de ganancia en general y los precios en
consecuencia. La alta tasa de
interés aumenta (más bien, crea) el
déficit fiscal
elevando drásticamente las presiones inflacionarias. Esto
explica por que Brasil
está entre las más altas inflaciones del mundo,
teniendo la más alta tasa de interés y una de las
peores relaciones
crédito/PIB".

Finalmente, nos dice el Profesor Dos Santos, "…
que la tesis de la
ciencia
económica ortodoxa de corte neoliberal cumple un rol
similar al que cumplía la filosofía
escolástica en la edad
media".

Conclusiones

• Es urgente la regulación y supervisión de todas las empresas,
  instituciones y personas que brindan
  crédito.
• La SBS, debe ser un organismo técnico al
  servicio
  del país y no solo de los banqueros.
• Los trabajadores decidan libremente el banco donde
  desean colocar sus sueldos, como lo hacen en Argentina, EE.
  UU. y Europa.
• Debe existir transparencia en la publicidad
  de las tasas de interés, estas deben ser la que
  realmente pague el cliente.
  Las tasas de las operaciones activas y pasivas deben ser
  claramente expresadas, tanto la tasa periódica como la
  tasa efectiva anual; es decir, el cliente debe conocer el
  costo o beneficio real del producto financiero al momento de
  suscribir la obligación o depositar sus
  ahorros.
• [URL7]: "Creo que el problema es la actitud
  del sistema financiero, pues existe una alta
  concentración y en un mercado con esas
  características no hay mucha competencia. Es
  importante analizar el alto porcentaje del rubro "otros
  ingresos", diferentes a los intereses por colocaciones,
  dentro de la estructura
  de ingresos del sistema financiero, que bordea el 25 por
  ciento. En otras palabras, hay otros costos en las operaciones
  financieras que las encarecen. Además, el spread
  bancario es sumamente elevado, para lo cual no cuentan con
  alguna explicación
  económica".
• [URL10] Corregir que las empresas del sistema
  financiero pueden señalar libremente las tasas de
  interés, comisiones y gastos para sus operaciones
  activas, pasivas y servicios. El BCR de conformidad con el
  artículo 52 de su Ley Orgánica podría de
  manera excepcional fijar tasas de interés
  máximas y mínimas; para ello debe quedar sin
  efecto la Circular Nº 027-2001-EF/90.

URLs
referenciadas:

[UR1]

[URL2]
http://www.google.com.pe/search?hl=es&q=MERCADO+GLOBAL+DE+CAPITALES+EXPLOTACION+O+EXPOLIACION&meta=lr%3Dlang_es

[URL3] http://matematicasfinancierascag.blogspot.com/.
"LAS MATEMATICAS
FINANCIERAS PARA TOMA DE
DECISIONES EMPRESARIALES", Autor César Aching
Guzmán, Capítulo 1, numeral 4.2.2.

[URL4] http://matematicasfinancierascag.blogspot.com/.
"LAS MATEMATICAS FINANCIERAS PARA TOMA DE
DECISIONES EMPRESARIALES", Autor César Aching
Guzmán, Capítulo 5, numeral 2.

[URL5] http://matematicasfinancierascag.blogspot.com/.
"LAS MATEMATICAS FINANCIERAS PARA TOMA DE
DECISIONES EMPRESARIALES", Autor César Aching
Guzmán, Capítulo 4, numeral 2.

[URL6] http://www.editoraperu.com.pe/edc/02/02/18/eco2.htm

[URL7] http://www.sbs.gob.pe/PortalSBS/TipoTasa/indice.htm

[URL8] http://www.bn.com.pe/tasasdeinteres.asp#n1

[URL9] * Thedonio Dos Santos, profesor titular de la
Universidad
Federal Fluminense y Coordinador de la Cátedra y Red UNESCO – Universidad de
las Naciones Unidas
sobre Economía Global y Desarrollo
Sostenible. Su libro
más reciente es "Teoría de la Dependencia: Balance
y Perspectivas", Editora Plaza & Janés.

http://www.elperiodista.cl/newtenberg/1396/article-32995.html

[URL10]
http://www.sbs.gob.pe/PortalSBS/infpublico/faq/faq25_pau.htm

URLs
consultadas:

• http://es.wikipedia.org/wiki/Capital_de_trabajo
• http://cies.org.pe/es/node/805
• 
  http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/Circulares/c-2001/c272001.pdf
• http://www.asbanc.com.pe/dcf.htm
• 
  http://www.sbs.gob.pe/PortalSBS/normatividad/Leyes/LeyGeneral-JULIO2005.doc
• 
  http://moneda.terra.com.ni/moneda/noticias/mnd24073.htm

Por:

César Aching Guzmán

http://cesaraching.blogspot.com/

http://matematicasfinancierascag.blogspot.com/